464
подписчика
3
подписки
Портфельные инвестиции, всё по науке. Тише едешь - дальше будешь
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Asset_allocation
9 декабря 2021
Долгожданное появление фонда на недвижимость от финекса
В состав фонда входят американские REIT, за исключением ипотечных и владеющих земельными активами.
- комиссия фонда 0.6%
- кол-во активов 129
Сравним с другими собратьями с лондонской биржы:
Ishares us property yield USITS etf (IUSP), комиссия 0.4%, 93 актива, див доходность 2.21%
Ishares developed markets property yield UCITS etf (IWDP), комиссия 0.59%, 321 актива, див доходность 2.25%
Как видим смотрится вполне достойно.
Немного математики. При покупке отдельных REIT, налог на дивиденды будет 30%, что при 4% див доходности дает 1.2% потерь. FXRE платит 15% с дивидендов, что дает те же 1.2% потерь. Плюсом идет широкая диверсификация и отсутствие необходимости самостоятельно декларировать дивиденды.
Стоит ли добавлять в портфель при наличии значительной доли ? По составу у них есть пересечение (порядка 24 акций). Корреляция ~0.5. Но есть одно преимущество. Никто не знает как эта корреляция измениться в моменты кризиса. Приложил пару графиков. Видно, что в 2008 корреляция была сильная, что неудивительно, ведь был ипотечный кризис. В 2000 году,наоборот, недвижимость почти не пострадала. Планирую выделить долю под этот фонд, все-таки недвижимость и управление ей относятся к «вечным бизнесам».
FX
FXUS
63,26 ₽
-5,63%
FX
FXRE
74,98 ₽
-2,77%
Asset_allocation
7 декабря 2021
ИИС грязи в князи, часть II
Итак, исполнилось 3 года моему иис, время подвести промежуточные итоги, сделать выводы, определить дальнейшую стратегию.
За 3 года внесено 1100тр (300+400+400тр). На сегодняшний день баланс 1249тр дополнительно получено налоговых вычетов 39+52тр, и следующем году будет еще 52тр.
Портфель с самого начала состоял из фондов , , , , затем добавились , . Также были куплены облигации Тинькофф банка, но проданы в этом году, чтобы не возится с реинвестированием купонов.
В целом доволен выбором фондов, ни один из них не кажется сейчас «лишним».
Мысль о том, чтобы закрыть иис с переводом активов на обычный брокерский счет оставил. Если продолжать его держать, то деньги будут доступны в любой момент. Если открывать заново, придется морозить еще на 3 года.
По сути после 3х лет счет становится более удобен. Триггером к закрытию могут стать изменения законодательства: например, ограничение покупок на иис иностранных активов, отмена лдв, отмена вычетов типа А. О первом и третьем ограничениях говорят довольно активно.
FX
FXUS
63,22 ₽
-5,57%
FX
FXMM
1 717,5 ₽
-3,99%
FX
FXRU
94,39 ₽
-24,18%
OB
OBLG
119,88 ₽
+72,92%
TM
TMOS@
6,79 ₽
-18,85%
FX
FXDM
77,96 ₽
+1,21%
Asset_allocation
31 октября 2021
Поговорим о терпимости к риску. Если задуматься, то на этот вопрос достаточно сложно ответить, т.к. здесь вмешивается много психологических факторов. Например, ваш портфель теряет 30%, какого ваше поведение? Спокойствие? беспокойство? Паническая продажа? Поиск средств на докупку и усреднение? Зависит от размера портфеля скажите вы, и будете правы. Одно дело когда это вопрос 1-2 зарплат и другое, когда на кону ваш заработок за 10 лет. Со временем ваш портфель растет и ставка повышается. Фокус в том, что не многие знают, что они будут чувствовать, а самое главное, как будут действовать, при очень значимых для них суммах. Единственным вариантом здесь иметь свой личный инвестиционный план в котором прописаны ваши действия или бездействия и критерии для этих действий. В пассивных инвестициях действия совершаются по календарю и текущий рыночный фон игнорируется. Но даже это не гарантия от спонтанных действий. Имеющийся план порой кажется неправильно составленным, потерявшим актуальность, не учитывающим новых появившихся инструментов, или просто ваш риск профиль изменился или вам так кажется😀. В этом случае лучше не метаться, не делать спонтанных продаж и покупок. Вносите изменения в имеющийся план и продолжайте “stick to plan”. Поэтому, чем проще структура вашего портфеля тем лучше, 3-4 фонда.
FX
FXUS
60,1 ₽
-0,67%
FX
FXRW
1,33 ₽
-16,69%
RS
RSHE
1,26 $
-11,22%
FX
FXDM
75,7 ₽
+4,23%
FX
FXWO
1,81 ₽
-4,24%
Asset_allocation
30 июля 2021
Немного о кухне учета активов. Посколько использую несколько брокеров + счет ИИС, то веду сводную таблицу в гугл документах. В нее вношу данные о количество лотов того или иного фонда. Автоматически подгружается стоимость отдельных лотов, считается общая стоимость активов и строится необходимая мне статистика: доли всех инструментов в общем портфеле. Этого более чем достаточно для пассивного управления активами. Позволяет понять, что и в каких количествах вам требуется докупить для выравнивания баланса.
, , , , ,
FX
FXUS
59,29 ₽
+0,69%
FX
FXDE
30,86 ₽
-13,47%
FX
FXRU
94,68 ₽
-24,41%
RS
RSHE
1,27 $
-12,26%
FX
FXDM
76,65 ₽
+2,94%
TM
TMOS@
6,58 ₽
-16,26%
Asset_allocation
21 марта 2021
Еще раз про дивиденды.
Мифы про дивиденды очень сильны.
"Стабильный денежный поток, жизнь на дивиденды, пассивный доход". Мы слышим это из каждого утюга. Все любят дивиденды.
Давайте подумаем, так ли они важны?
Откуда беруться дивиденды? После оплаты всех обязательств и налогов компания решает из чистой прибыли выплатить дивиденды. Как это отразится на стоимости акций? Если вы выводите деньги из компании её акции пропорционально дешевеют. Это наглядно показывает дивидендный гэп. Вам как бы часть инвестированных вами денег возвращают. Вы обязаны уплатить с этих денег ндфл 13%. И тут возможны два варианта:
1) Вам сейчас не нужны деньги. Вы находитесь в стадии формирования капитала и хотите, чтобы все ваши деньги работали в бизнесе. А вам принудительно часть их возвращают да еще заставляют уплатить с них налог. Безобразие! Теперь вам эти деньги надо снова куда-то реинвестировать да еще и уплатить брокеру комиссию. Одни убытки!
2) Вам сейчас нужны деньги. В этом случае вы сами можете решить какую часть капитала вы хотите вывести и просто продать часть активов. Если вы долгосрочный инвестор, то вы наверняка владеете большей частью активов более 3х лет и ндфл не заплатите. Т.о. и в этом случае дивиденды не очень выгодный и удобный способ вывода капитала.
Итог: несмотря на приятную психологичнскую составляющую, когда деньги вроде бы появляются из воздуха. Надо понимать откуда они берутся. Преимуществ в получении дивидендов для частного инвестора я не вижу.
Все etf и бпиф (кроме RUSE) на мосбирже не платят дивиденды. Это очень хорошо и удобно.
, , , , , ,
TS
TSPX
0 ₽
0%
FX
FXUS
53,11 ₽
+12,41%
FX
FXDE
29,2 ₽
-8,58%
RS
RSHA
13,48 $
-90,27%
RS
RSHE
12,93 $
-91,37%
TM
TMOS@
5,86 ₽
-5,97%
FX
FXRL
36,79 ₽
-21,04%
Asset_allocation
14 марта 2021
Поговорим сегодня об ошибках, которые подстерегают инвесторов, если они уже что-то слышали про пассивное инвестирование.
Итак:
Ошибка 1: считать, что доходность фондов ниже, чем средняя доходность отдельных акций. Все обстоит с точностью до наоборот. Инвестирование, через пассивные индексы гарантирует вам рыночную доходность за минусом издержек. И эта доходность выше, чем у 96% акций на рынке (для США).
Ошибка 2: считать, что фонды -это для новичков. Не знаю откуда взялось это заблуждение, подозреваю, что это очень выгодно брокерам и они всячески поддерживают этот стереотип. На самом деле фонды -это самый эффективный и единственно правильный способ инвестировать свои деньги на фондовом рынке.
Ошибка 3: покупать для диверсификации 10 и более фондов. Мне представляются такие портфели излишне сложными и это сложность будет с большой долей вероятности снижать общий результат. Это почти всегда фонды с одинаковыми или частично пересекающимися активами. Например и или и Надо понимать, что каждый фонд уже достаточно диверсифицирован внутри себя. И каждый новый тикер не должен пересекаться с уже имеющимся в портфеле. Оптимальное кол-во 3-5 штук (для Мосбиржи уж точно).
Ошибка 4: Не выдерживать заданные пропорции между фондами. Бессистемная покупка фондов. Правильным подходом будет четкое следование стратегии (регулярность пополнений и заданные доли активов).
Все перечисленные пункты относятся к пониманию психологии и субъективности своего взгляда. Самое главное: не считайте себя умнее других. Это иногда полезно в жизни, но не на фондовом рынке. Самые простые шаги позволят вам достигнуть своих финансовых целей.
FX
FXUS
53,12 ₽
+12,39%
RS
RSHE
12,98 $
-91,4%
FX
FXIT
9 648 ₽
+8,9%
FX
FXCN
4 158 ₽
-33,98%
Asset_allocation
18 февраля 2021
Бритва оккамы и инвест-минимализм.
Пришел к выводу, что портфель мой слишком разросся, и часть позиций в нем превратились, простите за тавтологию, в портфель без ручки. Многие акции неинтересны, а продать жалко. Часть из них были куплены в момент интереса к фундаментальному анализу.
С учетом того, что давно взят курс на пассивный стиль и скучный etf/бпиф инвестинг, многое из того, что у меня в активах уже напрягает. С таким хозяйством я буду регулярно уступать рынку, неговоря уже о подаче 3ндфл. За 2020 год у меня 118 выплат дивидендов по иностранным эмитентам от двух брокеров.
Итак, девизы "проще значит лучше", "медленно значит правильно" и план действий:
1) Все пополнения и дивиденды переводить в фонды
2) По прошествии 3х лет (получение лдв) продавать большую часть акций.
3) Концентрироваться на дисциплине пополнений. Иметь четкий план по месяцам. Несмотря на крупные покупки, отпуска, празники и т.п.
4) контролировать и сводить к минимуму транзакционные издержки. Использовать преимушества тарифа премиум. Выбирать наиболее эффективные фонды. Использовать налоговые преимущества: например, для бпиф на российские акции и облигации. Покупать, где возможно фонды тинькофф без платы брокеру.
Цель:
- сократить время, которое тратится на оперативное управление портфелем.
- иметь минимум инструментов. Пока в шорт листе: , , , Второй эшелон ,
Полагаю, что новые фонды будут продолжать появляться, а значит перечень будет требовать изменений.
- НЕ получать дивидендов и, следовательно, не платить налогов. Для работающего человека дивиденды не нужны, а терять доходность из-за налогов и самостоятельного реинвестирования - глупо
- иметь диверсификацию по брокерам и управляющим компаниям.
TS
TSPX
0 ₽
0%
FX
FXUS
53,48 ₽
+11,63%
FX
FXDE
28,42 ₽
-6,07%
FX
FXRU
95,02 ₽
-24,68%
RS
RSHE
13,7 $
-91,85%
TM
TMOS@
5,75 ₽
-4,17%
Asset_allocation
5 февраля 2021
Листал презентацию мосбиржи для акционеров. Делюсь некоторыми не очень радостными графиками, которые я там увидел.
1) График N1 - Free float российских компаний. Всего 6 (шесть!!!) компаний имеют free float больше 50% и где голос миноритарных акционеров может быть услышан при принятии решений. Влияние государства и крупного капитала на экономику просто гиганское, а когда большинство ключевых экономических решений принимают чиновники ждать хорошего результата сложно.
2) График N2 - Размер российских активов в иностранных фондах. Или другими слова интерес иностранных инвесторов к российскому рынку. Нисходящий тренд с 2013 года.
3) График N3 - Структура активов негосударственных пенсионных фондов. Видно, что доля акций уменьшается с каждым годом. Основные вложения -в долговые инструменты, видимо ОФЗ. Для фондов с горизонтом инвестирования в десятки лет -это сверх консервативно. А с учетом курса рубля практически гарантировано проиграет инфляции.
NB
NBIS
4 973,6 ₽
-100%
MO
MOEX
158,2 ₽
-1,19%
MG
MGNT
4 996 ₽
-63,35%
TC
TCS
43,4 $
-14,79%
LK
LKOH
5 715 ₽
-19,83%
DS
DSKY
140,78 ₽
-63,76%
Asset_allocation
26 января 2021
Покупая обыкновенную акцию вы не только получаете право на свою долю в капитале компании (стоимость которой отражена в цене акции) и участвуете в распределении прибыли (в виде дивидендов), вы также имеете право голосовать на собраниях акционеров. Сейчас на портале НРД (национальный расчетный депозитарий) существует электронная площадка для голосования. e-vote точка ru. Регистрацию можно проходить через профиль в госуслугах, что удобно. По вашим данным определят акционером каких компаний вы являетесь. Я уже поучаствовал в голосованиях по акциям и . К сожалению, не все эмитенты подключены к площадке. Из моих еще есть . Знаю, что многие игнорируют голосования, но иногда могут происходить важные корпоративные события, например, выкупы акций, принудительные или добровольные, слияния и поглощения, решения по дивидендам, изменения в уставах и прочее. И важно высказать своё мнение. У большинства наших компаний Free float низкий и мнением миноритариев часто пренебрегают. Но есть достаточно "демократичные" МТС - free float 62%, Магнит - 63%.
MO
MOEX
162,89 ₽
-4,03%
AL
ALRS
104,11 ₽
-80,01%
MT
MTSS
336,3 ₽
-45,06%
NL
NLMK
219,18 ₽
-67,88%
SB
SBER
269,34 ₽
+1,76%
Asset_allocation
27 декабря 2020
Прочитал книгу Рэя Далио - The changing world order where we are and where we're going - о глобальных экономических циклах и денежной политике государств.
В книге рассматриваются 4 периода с доминированием одной империи.
1650-1750гг. Голландское государство. Зарождение капитализма. Изобретение фондового рынка, коллективное владение предприятиями. Резервная валюта- гульден. Финансовый центр - Амстердам (оффтоп- Петр Первый знал куда ехать)
1750- начало 20 века. Британская империя. Владение 22% всей территории земли. Резервная валюта- фунт стерлигов. Финансовый центр - Лондон.
с 1945 по н.в США. Финансовый центр - Нью-Йорк.
Грядет лидерство Китая. Финансовый центр - Шанхай.
Среди ряда признаков гегемонии:
- Существенная доля в мировом ввп и международной торговле.
- Военное превосходство.
- Наличие резервной валюты, которая помогает экономически контролировать другие государства, т.к. большое количество долга номинируется в этой валюте.
По большинству признаков Китай уже стоит вровень с США.
Ключевые факты:
- Китай и США сейчас имеют примерно равные доли в мировой торговле, по 13%.
- Китай занимает около 19% в мировом ВВП. США - 20%.
- В общей капитализации активов США занимает 50%, Китай только 5%!!!
- Доля Юаня в золотовалютных резервах стран 2% , доллара 51% , евро 20% , золото 12% , иена 6%, фунт 5%.
- С 1971 года мы живем в мире фиатных денег (необеспеченных ничем, кроме доверия и договоренности). Что свидетельствует о том, что мы находимся в конце долгосрочного экономического цикла.
Если исключить прямое военное стоклновение между США и Китаем, вероятное развитие событий:
снижение роли доллара как единственной мировой резервной валюты. Триггером может стать приграничный для Китая конфликт. Например, связанный с Тайванем. (Подобным образом закат Британской империи связан с потерей контроля над Суэцким каналом). Раздел мира на регионы подконтрольные США или Китаю. Россия в этом сценарии будет в лагере Китая.
US
USD000UTSTOM
0 ₽
0%
GB
GBPRUB
100,72 ₽
-52,34%
CN
CNYRUB
11,39 ₽
+3,13%
FX
FXCN
3 981,5 ₽
-31,06%
FX
FXGD
94,72 ₽
-0,89%
EU
EURRUB
90,56 ₽
+0,35%
Asset_allocation
15 декабря 2020
Многие часто задаются вопросом. А какой капитал мне нужен, что получать хxx рублей в месяц. Существует прекрасное эмпирическое правило 4% или 25 годовых доходов (расходов). Т.е. безопасно вы можете в год извлекать 4% от капитала. Или вам необходимо иметь капитал в 25 предполагаемых годовых трат.
Например:
доход в месяц 1000$ , в год 12000$(=4% от капитала 300000$)
500$ в месяц, капитал 150000$
Доход можно получать как в виде дивидендов, так и от продажи части активов (если использовать фонды , , , и т.п.)
Это предполагает бесконечно долгое пользование капиталом. Т.е. его еще и по наследству передать можно.
Правило прекрасно работает в моменте, но если планируете накопить определенную сумму через n лет; то в дело вмешивается инфляция.
Допустим по доллару инфляция 2% в год. Т.е. за 18 лет 1000$ превратиться в 700$. Таким образом и целевой капитал надо увеличивать на величину инфляции.
Если вычисления проводить на рубле и капитал преполагается в рублевых активах. Еще необходимо учитывать падение курса за срок накопления и далее.
Такой вот бег на месте.
FX
FXUS
49,86 ₽
+19,74%
FX
FXRU
94,17 ₽
-24%
RS
RSHH
10,74 $
-90,65%
FX
FXGD
92,16 ₽
+1,87%
Asset_allocation
27 ноября 2020
Занимательная таблица с ранжированием активов по прибыли и разбивкой по годам. Период с 1985 по 2020 годы. В 2020 судя по всему лидером останется золото (+21.9%), второе место облигации США (+4.9%), а недвижимость (-16.4%) и акции развитых стран(-10.3%) будут проигравшими. Когда видишь подобную статистику понимаешь насколько важно широко диверсифицировать свой портфель по разным активам. Абсолютная хаотичность результатов, не позволяет сделать сколько-нибудь достоверный прогноз на будущее. Хотя я бы выбрал для себя сейчас недвижимость🙂. Такое глобальное падение цен бывает нечасто.
FX
FXUS
50,73 ₽
+17,68%
GO
GOLD
1,15 ₽
+129,6%
FX
FXTB
77,41 ₽
-0,05%
RS
RSHE
12,03 $
-90,72%
SB
SBSP
1 470 ₽
+17,03%
FX
FXWO
1,69 ₽
+2,17%
TG
TGLD@
0 ₽
0%
FX
FXGD
92,12 ₽
+1,91%
Asset_allocation
24 ноября 2020
Что такое stock-picking и стоит ли им заниматься?
Stock-picking это английское названия процесса выбора отдельных акций для инвестиций. Большинство инвесторов делают это 🙂. Выделю 3 основных способа:
1)Самым бездумный способ-назовем его "выбирай сердцем"- это покупка акций, потому, что "я знаю компанию/ей доверяю/в нее верю/она перспективная/должна рости/она крутая/платит и повышает дивиденды уже n лет/лидер рынка/с ней ничего не случится/ее спасет государство.
2) Технический анализ- инвесторы верят, что можно понять куда будет двигаться стоимость акции, исходя из графика ее движения в прошлом. Люди видят уровни, линии сопротивления, консолидации и пробоя, волны, треугольники, другие формы. Это похоже на астрологию. Это работает, пока мы в это верим. Наш мозг так устроен, он будет отфильтровывать только ту информацию, которая нас убеждает в правильности.
3) Третий вариант-это фундаментальный анализ. Кажется самым разумным. Проводится некий анализ финансовых показателей: Анализируются мультипликаторы (pe, pb, ps, roe, roi, roa), структура выручки и капитала, величина и продолжительность долгов, денежные потоки. Многие инвесторы считают это достаточным для принятия решения. Хотя если вы читали классические книги по фундаментальному анализу, то знаете, что это только часть работы. Необходимо также проанализировать бизнес компании. Его внешнюю сторону: рынок сбыта, его перспективы и риски, основных поставщиков и закупочные цены на сырье, конкурентов, влияние изменения процентных ставок, положение отрасли. Затем внутренние дела компании: эффективность менеджмента, перспективы инноваций и новых разработок, отношение к сотрудникам и т.п.
Эта та работа, которую выполняют аналитики по всему миру, кропотливая и отнимающая очень много времени и сил.
И даже проделав её, важно сделать правильные выводы изо всей этой информации. Т.е. понять стоит ли она инвестиций среди других сотен и тысяч компаний. Есть такая теория ГЭР - гипотеза эффективного рынка, рекомендую загуглить, кто не знает.
Вывод, который я для себя сделал:
- у меня нет времени анализировать десятки компаний.
- у меня нет компетенций сделать правильные выводы из этого анализа
- я сознательно отказываюсь от выбора отдельных акций
- я занимаюсь пассивными инвестициями
Если вы другого мнения, подумайте, не входите ли вы в то большинство водителей, которые управляют автомобилем лучше среднего водителя.
Asset_allocation
14 ноября 2020
Через пару недель исполняется 2 года моему ИИС, время подвести промежуточные итоги и немного рассказать о моей стратегии.
Пополнений за это время:
2019 год - 300тр
2020 год - 400тр
Состав портфеля: , облигация Тинькофф
Очень консервативное распределение активов: акции -14% , облигации - 86%.
Текущая стоимость портфеля 794тр (рост +94тр) Прекрасная иллюстрация работы пассивного подхода.
Получен налоговый вычет за 2019 год - 39тр
Будет получен налоговый вычет за 2020- 52тр
Итого: внесено-700тр, на выходе 794+39+52=885тр, +26,4% за два года в рублях!
Хитрость с комиссиями в тинькофф: т.к. сделки проводятся очень редко и на крупные суммы, то имеет смысл переходить на тариф Трейдер перед покупками и разово платить комиссию.
Дальнейшая стратегия: в следующем году планирую пополнить на максимальные 400тр и получить налоговый вычет в 2022 году. Изначально планировал держать ИИС минимальные 3 года. Сейчас вижу, что при продаже активов уже будет налог 12.2тр (13% от 94тыс), который совсем не хочется платить. Поэтому планирую переводить позиции на основной брокерский счет, если тинькофф позволит этот сделать. А в дальнейшем воспользоваться ЛДВ. У кого-нибудь был такой опыт??
Знаю, что другие брокеры позволяют переводить позиции. Если такой вариант невозможен, то планирую продолжать держать иис до тех пор пока такая возможность не появится.
FX
FXUS
50,59 ₽
+18,01%
FX
FXMM
1 644,8 ₽
+0,26%
FX
FXRU
98,08 ₽
-27,03%
OB
OBLG
1 205,1 ₽
-82,8%
RU
RU000A1008B1
0 ₽
0%